По официальной версии, причиной смерти стал инфаркт, но его близкие утверждали: Орджоникидзе покончил жизнь самоубийством, выстрелив себе прямо в сердце.
"Наш нарком", "Наш главный строитель", "Комиссар всех заводов и гор" - так в 30-е называли Орджоникидзе строители города и комбината.
Магнитка была его любимым детищем, и он никогда не скрывал этого, делая всё возможное, чтобы ММК был построен в срок.
Несмотря на то, что в его ведении находились десятки новостроек по всей стране, Орджоникидзе всегда был в курсе дел Магнитостроя. Ежедневно лично изучал сводки, отчёты, донесения, связывался с руководством строительства по телефону. На примере Магнитки, говорил он, большевики всему миру должны доказать: "Мы металлургические заводы можем и будем строить!"
В июле 1933 года Орджоникидзе приехал на Магнитострой, где сложилась тревожная ситуация: на доменных печах стали возникать частые аварии. Хватало и других не менее серьёзных проблем. Пять дней с утра до вечера железный нарком обследовал действующие и строящиеся цехи комбината, плотину, рудник, блюминг, рабочие столовые и бараки. В эти же июльские дни Орджоникидзе провёл слёт ударников стройки и завода. Она проходила в здании звукового кинотеатра "Магнит", построенного годом ранее. Вернувшись в Москву, нарком разработал план мероприятий для исправления дел на Магнитострое. А также лично отобрал для Магнитки 90 специалистов, инженеров и техников. Кроме того, по приказу Орджоникидзе был снят с работы начальник строительства Николай Мышков, который, по мнению Серго, "вёл политику двух планов", отправляя в наркомат данные, не соответствовавшие действительности. На его место был назначен 32-летний Авраамий Завенягин.
Через год Орджоникидзе вновь приехал на Магнитострой. Ветераны впоследствии вспоминали, как, застав во внеурочное время на рабочем месте начальников мартеновского и доменного цехов, нарком разбушевался: "Вы не имеете права так относиться к своему здоровью! Кадры - самый ценный капитал нашей страны. Вы должны беречь себя! Плох тот руководитель, который не умеет организовать работу участка так, чтобы не было провалов и в его отсутствие". Орджоникидзе категорически запретил руководителям работать круглосуточно. Тогда же, в 1934 году, он дал указания Завенягину построить для рабочих дома отдыха в самых красивых местах.
Кстати, первые ясли и детские сады на Магнитострое появились тоже по указанию наркома. А для того, чтобы решить жилищную проблему, Орджоникидзе предложил начать строительство индивидуальных домов для рабочих. По воспоминаниям директора Завенягина, металлурги, горняки, строители чрезвычайно охотно брали кредиты и строили дома с приусадебными участками. Что, в свою очередь, положило начало развитию в Магнитогорске садоводства и огородничества. Орджоникидзе курировал строительство города и комбината вплоть до 1937 года. Весть о его гибели стала настоящим потрясением для магнитогорцев. В том же году на входе в городской парк был установлен памятник железному наркому известного московского скульптора Менделевича. После смерти образ Серго, овеянный тайной и трагизмом, стал ещё популярнее. Уважение народа к нему было безгранично.